一般投資也適用的退休理財法：關鍵在你扛不扛得住跌幅

Feb 17, 2025

前陣子看了嫺人寫的著作「退休後錢從哪來？」，原本以為只是個簡單入門的退休理財書，意外發現和我的認知相當一致，且方法也相當務實，不像「持續買進」或者「致富心態」這樣的書籍雖然優秀，但對真正的入門者來說看完還是不得其門而入。

決定將我看這本書的筆記整理成QA的方式寫出來，大家也可以一起討論喔：

退休要花多少錢？

行政院主計處其實有調查每人每月支出金額，調查結果發現：

最低 14,230元；

平均 24,574元；

台北 33,730元；

不妨以上面的金額作為一個基準來準備退休金。

勞保老年給付：這是勞工加入勞保15年後就可以領的給付，主要根據你的保險薪資級距給的。
新制退休金：這就是我們常在談的6%，所以一般勞工屆齡退休後會有這兩筆收入。
自己投資資產：上面兩個退休金加起來通常2-3萬之間，肯定不夠用，所以加上自己的投資，要怎麼投資這個下面講。
醫療保險：這個不會加在你的退休金上，但可以形成保護傘，遇到重大疾病時不會侵蝕你的退休金。
以房養老：這是政府的德政，可以將房子抵押給銀行，銀行分每月給你錢。德政的原因是房屋增貸本還是要看屋主的還款條件，但這是政府政策所以幾乎可以通行。不過台灣公股行庫會要求一定要有繼承人並加買壽險，用這兩個雙重保險可免除到時候屋主去世後，還要拍賣房子來還貸款的麻煩事。

要的話每年加2.5%。但其實65歲以後每年愈來愈老，花的錢會愈來愈少，就讓少花的錢和通膨抵銷即可。嫺人的配比有一個關鍵：

投資只看三種資產：1.指數型ETF（追蹤具大盤代表性的VT、VTI、VOO、0050等產品）；2.債券；3.黃金以及現金。

什麼樣的股債配比你扛得過？

「退休後錢從哪來？」這本書最棒的地方在於作者把這些指數投資、債券投資的配比，其中歷史的漲跌幅都列出來，我們可以邊看數字邊想如果是這樣的跌幅，我會不會因此而賣出呢？

接下來再來看作者自己的分配：作者退休後先從30%股票慢慢往上加，因為作者剛退休時非常焦慮和悲觀、還怕存款變少。不過後來隨慢慢安心才調整配比：

股票部位：作者手上還有保單，56歲已經靠近60歲可領勞保老人年金和新制退休金，股票依然配到45-55%，其中台股和美股各50%。

保守資產：剩下的部分為保守資產，其中定存25%、債券20%、現金20%，台幣和美金各50%。

▲就算是0050遇到金融海嘯也是要跌掉50%，無法承受會想要賣的話就得考慮其他產品。

▲到底要買短債、中債還是直債，考慮的原因一樣，你會不會忍不住賣掉。

▲幫你配好的AOA到AOK，哪一組ETF的跌幅是你可以承受的呢？

▲看完跌幅在看年化報酬率，哪個最高跌幅對應的年化報酬率對你來說最舒服呢。

以投資績效表現來看的話，一定是選擇市值型ETF。但在這個事實之前，我們要考慮心理因素，就算是0050在2007年金融海嘯的時候，也有面對超過50%的跌幅。如果因為市場情緒而賣出股票的話，那你應該要選不會賣出的0056。

▲你願意扛多少程度的跌幅，決定你要投多少在股票市場。

有的，選擇英國發行的VWRD，在利息繳稅的方面可以節省30%的利息所得稅（但仍有愛爾然和美國的租稅協議15.7%），VT每年配發的股息約2%，那省下來的稅就有0.3%之多，但VWRD的內扣費用高達0.22%，對比VT的內扣費用僅有0.06%，所以兩邊已經相差不大。

但要注意一點，以退休後的外國股票以複委託購買較好，才不會有個人去世後繼承者找還外券商處理不易的問題。台灣複委託手續費較低服務落在定期定額（例如國泰證券的複委託定期定額購買每筆僅要0.1美元），但VWRD並不在選擇的股票在內。所以還是買VT就好免麻煩。

▲要進入投資市場，建議從1.開始，隨著自己的能力再逐漸邁向9.。

「退休後錢從哪來？」並沒有談到房地產的部分，但我想講一下台灣房地產最大的風險-戰爭帶來的貶值。

兩岸發生戰爭、除了手上的房地產會貶值外，新台幣也會迅速貶值（外資等用大量的新台幣換美金離開台灣、新台幣就產生貶值）。

要對沖房地產因為戰爭帶來的貶值，就要思考兩岸戰爭後，什麼資產會升值：兩個金、黃金和美金（石油和天然氣燃料、金屬等原物料也會升值，但是這些商品的在未戰爭時的穩定性不如黃金和美金，所以先不考慮）。

假設戰爭造成台灣房價下跌30%、黃金價格上漲50%（烏俄戰爭以來黃金上漲了53%）。

如果買了一間台北市的房子4,000萬元，價格下跌了30%損失了新台幣1200萬元。

要對沖這個風險，只要買20萬美元的黃金就可，遇到戰爭後黃金將增值到30萬美元、新台幣對美金則貶值到40:1，剛好等於新台幣1200萬元，將風險完全對沖。

以現在新台幣對美金32.7:1的匯率計算，20萬美金約這間台北市房子的16.3%。意思是，如果你手上有房地產，而且還可以增貸出來的話，如果能貸出這個額度的週轉金，那買黃金避險吧！

如果怕戰爭台灣銀行無法運作的話，那就考慮在海外購買黃金，可以開海外券商的戶頭買黃金ETF，但最好配合一個個人在海外的銀行帳戶，否則還是有前面講的問題。擁抱加密貨幣的話，也可以購買Tether發行的1:1黃金加密貨幣，透過加密貨幣的方式移動資產更加方便。

▲台灣寫關於退休金理財相關書籍，目前我覺得「退休後錢從哪來？」就是最好的一本。